世界中のヘッジファンドのリターンは、近年ずっと１ケタ台。S&P５００の上昇率と比べると、７年連続負けている。情報と金融工学に精通しているヘッジファンドが負けている。相手は、株式指数に連動するだけのインデックスファンドである。
株式連動のファンドは、パッシブファンドと呼ばれる。これに対して、あれこれと買い物を探すファンドは、アクティブファンドだ。今は、動き回るファンドよりも、何もしないファンドの方が得をしている。
ヘッジファンド業界は、過当競争で苦しんでいる。２０００年に３千だったのが、今は８千５百に増えている。金を儲けるには、優秀な運用責任者を起用するか、他人がやらない事をするしかない。
優秀な運用責任者は、限られている。市場の技術開発が進み過ぎたので、他人の裏をかく余地は無くなってしまった。
アルゴリズム搭載の高性能コンピューターによる「高頻度取引(HFT)」は、世界の株式市場で５～６割。国債市場では、９割以上を占めている。生身の投資家では、ロボットの処理スピードに太刀打ちできない。
それでも株式指数が堅調なのは、各国の中央銀行が「いつでも救済に駆け付ける」と万全の体制を示しているからだ。
